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药明康德受到二级市场资金追捧的原因

文章来源:未知时间:2018-05-11

  有着“医药界华为”之称的药明康德终于回归了A股。5月8日,药明康德正式在上交所挂牌上市,截至5月10日收盘,药明康德已收获三个涨停,报37.63元/股,总市值达392.1亿元。

  药明康德的涨势,也带动了生物医药行业板块的集体走强。药明康德上市当天,医药板块内9只个股涨停,截至昨日收盘,相关板块内依然有多支个股涨停,康泰生物涨停,未名医药涨逾8%,天坛生物涨逾7%,沃森生物、华兰生物、长生生物涨逾6%,艾德生物、我武生物涨逾5%。

  目前的这波上涨势头是否会一直持续?这是否意味着相关板块的“春天”已经来临?而以药明康德为代表的CRO行业是否是下一个投资风口?

  药明康德受到二级市场资金追捧的原因,首先和其A股首只“独角兽”的身份密切相关。

  浙商金汇信托财富运营中心总监徐常伟认为,现在市场关注焦点集中在独角兽概念股上,第一家回归的肯定会引起特别大的关注。药明康德的行情对整个医药板块带动作用明显,吸引了投资者跟风投资。

  此外,药明康德个股最近的涨势和新股上市制度也是密切相关。“新股上市,往往压低了股票正常的市盈率,因此上市以后市盈率回归正常是必然,涨到正常的市盈率是可以预期的。未来还会有一波涨停板可以期待。”

  而至于未来有多少个涨停板,徐常伟认为主要取决于投资者情绪因素。“药明康德所属的医药外包研发行业仍然处于发展阶段,想象空间巨大。大多数人对行业缺乏了解,不能够精确地作出判断,所以后市的涨停板数量,还是主要受投资者的情绪因素影响。”

  不过,并不是所有人都对药明康德的未来行情“看多”。也有业内人士分析,以恒瑞医药70多倍的市盈率来看,药明康德在10个涨停板之后的股价已经不低,且公司的持续盈利能力还需要进一步观察,投资者还需谨慎对待。

  数据显示,生物医药行业近期持续受到融资客追捧,5月以来的融资净买入额为13.80亿元,成为两市最受融资客青睐的行业。再加上药明康德的强势领涨,是否意味着生物医药行业的投资春天已经来临?

  “药明康德起到行业引领作用,可以带来一波上涨是显而易见的。从炒作的层面来看,也会带动不少并购潮,炒作相关概念股。”

  在徐常伟看来,从二级市场来看,行情尚可预期。但从一级市场来看,说“春天来临”为之尚早。“总体来说,国内的生物医药行业目前仍处于初级阶段,抗风险能力尚且未知,大多数相关企业规模也较小。从政策层面上看,也没有类似于新能源汽车行业这样的大规模投入的利好政策。因此还是要遵循行业发展规律。”

  新湖财富投资管理有限公司助理总裁郭剑认为,投资生物医药行业,需要意识到有两大风险:一是新药研发的风险居高不下,很多厂家没有能力去研发新药,也就没法获得垄断性的高利润;二是医保问题,很多企业希望自己的产品进入医保体系,这一方面会带来销量的大增,但同时药品售价会受到限制。

  “因此判断一个医药公司的发展前景,还需要关注医药的销售渠道、毛利率等信息。总体来看,医药行业是一个相对专业的领域,对于普通投资者有一定的门槛,需要投资者理性看待。”

  新药研发是一个风险巨大的行业,但这也催生了CRO(新药研发外包)行业的发展机遇。

  记者了解到,随着国内医药市场需求持续增长、药品审评审批加速、一致性评价标准落地、医保支付制度变化,各大药企纷纷加大创新药的研发投入。不过,为降低自身研发费用并控制风险,很大一部分药企会选择聘用专业CRO企业协助新药研发服务,CRO服务因此逐渐成为新药研发产业链中不可或缺的重要组成部分。天风证券的数据显示,2017-2021年期间中国CRO市场销售额年均复合增长率为20.32%,我国CRO产业将实现跨越式发展,远超于全球8%的复合增速。

  不少市场人士分析认为,药明康德的上市将对市场产生积极影响,可能进一步拉高药明康德所处的CRO板块估值。不过也有分析人士认为,从长远看,相关板块迎来爆发性增长的可能性并没有想象的那么高。

  “虽然市场需求广阔,但市场总量处在一个缓慢增长阶段,迎来爆发性增长的可能性不大。”徐常伟认为,我国医药行业本身还处在一个发展阶段,导致巨头非常少。而CRO服务于医药行业,也无法脱离处于发展阶段的现实。